蒋晶津

业内专家指出，固然美妆行业在本年上半年完成了几起并购，但更多将集中鄙人半年。

2017上半年，美妆行业的部门并购勾当以下：

私募基金 Ares Management LP 2.6亿美元收购专业卷发护理品牌DevaCurl，买卖卖方为私募基金 Tengram Capital Partners 和品牌结合开创人 Dennis Da Silva，初次涉足美妆行业

消费品巨子结合利华（Unilever）收购豪华彩妆品牌 Hourglass，首度测验考试进军高端彩妆市场

私募基金 CVC Capital 斥资 14亿美元收购专注公共零售市场的美妆、个护和健康范畴的带领企业——美国小我护理品牌 PDC Brands，卖方为私募基金 Yellow Wood Partners

精品投资银行 Moelis 董事总司理 Andrew Shore 暗示：“客岁，（美妆行业）的并购案数目立异高，但更主要的是质量，本年可能在数目上有所增加”

2017年已完成的买卖，加上前一年的买卖，如欧莱雅团体（L’Oréal）收购 NYX 和 Urban Decay、雅诗兰黛团体（Estée Lauder）收购 Becca 和 Too Faced 和其它私募基金的出售和收购均注解：人浮于事。

虽然很多稍具范围的自力品牌已出售，但业内助士暗示，市道上照旧有多量的公司需求融资或挂牌待售，但绝年夜大都是小公司。一项研究注解，Andalou Natural、Dr. Brandt、Lime Crime、Mychelle Dermaceuticals、Neskaiyun�ٷ�appt 和 Tatcha 等美国美妆新创企业都在为下一阶段成长寻觅外部本钱。

对年夜公司而言，增进发卖额增加是进行 M&A 的首要缘由。以雅诗兰黛为例，Too Faced 和 Becca 的发卖额近 1亿美元，为团体发卖额增加进献了 2个百分点。

成熟的美妆公司还但愿经由过程收购取得更多的立异能力。介入欧莱雅收购 NYX 的投资银行 Jefferies 董事总司理 Shaun Westfall 暗示：“你们看到的近期产生的这些并购买卖，可谓史上最成功、最年夜的自力品牌并购案例。这些品牌此前都已耕作了 10多年，经由过程 Sephora、Ulta Beauty 和社交媒体等路子成长到了相当的范围。”

除同业业间的 M&A，更多本来认为相较在成熟品牌，投资小品牌的风险更高的私募基金也最先涌入美妆市场，进一步激化了合作态势。Sage Group 董事总司理 Arash Farin 暗示：“浩繁私募股权公司最先效仿 TSG、L Catterton 等消费品投资基金的做法，想继续在美妆行业年夜赚一笔。这无疑会激发更剧烈的合作，长此以往促进更高的估值。”

金融行业人士指出，这些小品牌的估值一般会连结在高位，开创人也但愿能到达 IT Cosmetics、Too Faced 的程度——IT Cosmetics 的估值是年发卖额的 6.1倍，Too Faced 是 5.5倍。Shaun Westfall 暗示：“根基上每一个品牌城市想要到达如许的程度，但买卖估值远比想象的复杂。”

很多业内助士暗示，待售公司的范围越小，估值倍率就会越低。“对财政投资者和计谋性买主来讲，收购对象的根本扶植不到位很是辣手。不外，固然需求融资的公司的首要特点是范围小、增速快，但其实不代表必然会带来营运风险。”

｜动静来历：分析自美国网站 WWD、《富丽志》汗青报导

｜图片来历：Hourglass

｜义务编纂：LeZhi

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